بررسی سناریو‌های پیش روی سرمایه‌گذاران و عوامل موثر بر بازار طلا
فرارو - قیمت طلای ۱۸ عیار در ایران از ابتدای سال تا نیمه اسفند، ۹۷ درصد افزایش پیدا کرد، اما اونس جهانی در همین مدت با وجود کلی جست‌وخیز نتوانست بیش از ۳۳.۵ درصد رشد کند.
به گزارش فرارو؛ پیش‌بینی قیمت طلا در سال ۱۴۰۴ با همین دست‌فرمان کاری ساده به نظر می‌رسد. اگر در بر همین پاشنه بچرخد، پله هفت میلیون تومان نزدیک و در دسترس خواهد بود و در صورت وقوع رخداد‌های هیجانی، طلا ضمن پافشاری بر سیر و سلوک امسال خود، قادر است حتی به هشت و ۹ میلیون تومان یا به روایتی بدبینانه تا ۱۰ میلیون تومان چهارنعل بتازد. پوزخند زدید نه؟ قطعا اوایل سال ۱۴۰۳ هم کسی انتظار نداشت ظرف مدت ۳۵۵ روز، قیمت طلای ۱۸ عیار از سه میلیون و ۲۶۲ هزار و ۶۰۰ تومان به شش میلیون و ۴۳۵ هزار و ۴۰۰ تومان صعود کند. بیایید با آنچه یاد گرفته‌ایم، قیمت طلا در سال ۱۴۰۴ را پیش‌بینی کنیم.
تورم بالا و بی‌ثباتی‌های اقتصادی، افراد را به سمت سرمایه‌گذاری در دارایی‌های امن مانند طلا سوق می‌دهد. این گزاره در بازار‌های جهانی حکمرانی می‌کند و مواردی مثل تغییرات نرخ بهره، سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی و نوسانات بازار ارز در میزان تقاضا برای طلا اثر می‌گذارند.
نرخ بهره تعیین شده توسط بانک‌های مرکزی بزرگ مانند فدرال رزرو آمریکا، تأثیر قابل توجهی بر قیمت جهانی طلا دارد. به طور کلی، نرخ بهره و قیمت طلا از رابطه‌ای معکوس برخوردار هستند.
وقتی نرخ بهره بالا می‌رود، سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دارای بازدهی مانند اوراق قرضه جذاب‌تر می‌شود. در نتیجه، تقاضا کم می‌شود و قیمت طلا نیز پایین می‌آید. برعکس، وقتی نرخ بهره کم شود، جذابیت طلا به عنوان یک دارایی امن افزایش پیدا می‌کند و قیمت آن بالا می‌رود.
بسیاری از تحلیلگران انتظار دارند فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ به تدریج نرخ بهره را کاهش دهد. این تصمیم به دلیل نشانه‌هایی از کاهش تورم و تلاش برای جلوگیری از رکود اقتصادی احتمالی اتخاذ خواهد شد.
فدرال رزرو نگران بازگشت تورم است، پس با احتیاط عمل خواهد کرد. پیش‌بینی‌ها می‌گویند که فدرال رزرو تنها دو کاهش نرخ بهره را برنامه‌ریزی کرده که در مجموع برای سال ۲۰۲۵ به نیم واحد درصد می‌رسد. پس از این اتفاق هزینه نگهداری طلا کاهش پیدا می‌کند و جذابیت سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه و سایر دارایی‌ها پایین می‌آید.
عوامل ژئوپلیتیکی نیز می‌توانند بر قیمت طلا تاثیر بگذارند. تنش‌های سیاسی و جنگ‌ها، تقاضا برای طلا را بالا می‌برند. طلا در زمان بحران به عنوان یک دارایی امن محبوب می‌شود. قیمت طلا همچنین به محض افزایش تقاضا در کشور‌هایی مانند چین و هند، دستخوش تغییر خواهد شد، چون در این کشور‌ها تقاضای خرید طلا به شکل سنتی بالاست.
اخبار منتشر شده درباره افزایش ذخایر طلای بانک‌های مرکزی سراسر جهان، به ویژه در کشور‌هایی که به دنبال کاهش وابستگی به دلار هستند دیگر عامل اثرگذار بر قیمت جهانی طلاست.
با توجه به اینکه فدرال رزرو احتمالا با احتیاط نرخ بهره را کاهش خواهد داد و احتمال بازگشت تورم نیز وجود دارد، در نهایت محتمل به نظر می‌رسد که نوسانات قیمت طلا در ادامه سال ۲۰۲۵ بیشتر از حالت عادی باشد.
نوسانات قیمت اونس در بازار‌های جهانی تأثیری مستقیم بر قیمت طلا در ایران دارد. نرخ دلار دیگر عامل تعیین‌کننده قیمت طلا در بازار ایران است و با رشد خود، قیمت طلا را بالا می‌برد.
افزایش تورم، ارزش پول ملی را کاهش می‌دهد و به تقاضا برای طلا دامن می‌زند. از سوی دیگر میزان تقاضا و عرضه طلا در بازار داخلی به رشد قیمت طلا کمک می‌کند و عواملی مثل تحریم‌های بین‌المللی و تنش‌های سیاسی موجود در منطقه نیز به نوبه خود قیمت طلا را به‌طور مستمر بالا و پایین می‌برند.
طلا به پشتوانه تورم قادر است در سال ۱۴۰۴ از هشت میلیون عبور کند و حتی قله ۹ میلیون را حق خود می‌‌داند
سناریو‌های مختلفی برای پیش‌بینی قیمت طلا در سال ۱۴۰۴ می‌توان ترسیم کرد؛ با فرض افزایش قیمت جهانی طلا، افزایش نرخ دلار و ادامه تورم بالا، قیمت طلا در ایران بالا می‌رود. تنش‌های سیاسی موجود در منطقه و ادامه تحریم‌ها سرعت رشد قیمت طلا را تعیین می‌کنند.
سناریوی بعدی بر فرض وجود ثبات نسبی استوار است و می‌گوید اگر قیمت جهانی طلا و نرخ دلار ثبات نسبی داشته باشند و بانک مرکزی هم بتواند تورم را در حد فعلی حفظ کند، قیمت طلا با همین روند فعلی بالا خواهد رفت.
کاهش قیمت طلا، از کمترین شانس تحقق برخوردار است ولی غیرممکن نیست. اگر همزمان با کاهش قیمت جهانی طلا، شاهد افت قیمت دلار و کاهش قابل توجه تورم باشیم، آن‌وقت ریزش قیمت طلا دور از دسترس نیست.
تحلیلگران اقتصادی با توجه به شرایط موجود، در نهیات احتمال افزایش قیمت طلا در سال ۱۴۰۴ را بیشتر از کاهش قیمت آن می‌دانند و از نقطه‌نظر واقع‌بینانه پیش‌بینی می‌کنند قیمت طلا در سال ۱۴۰۴ روند صعودی خود را حفظ کند و حداقل تا وقتی در بخش‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی خبری از اطمینان خاطر نباشد، تب خرید طلا ادامه پیدا کند. در چنین شرایطی طبیعی است سرمایه‌گذاران با هدف حفظ ارزش دارایی‌های خود در برابر تورم، همچنان طلا را به چشم رفیق شفیق خود ببینند.
بازار طلا در سال ۱۴۰۳ شاهد جهشی تاریخی بود. قیمت طلای ۱۸ عیار که اول سال با رقم سه میلیون و ۲۶۲ هزار و ۶۰۰ تومان قدم به میدان گذاشت، حالا در نیمه اسفندماه به شش میلیون و ۴۳۵ هزار و ۴۰۰ تومان رسیده است.
قیمت جهانی طلا (اونس) در همین مدت از دو هزار و ۱۸۵ دلار و ۹۵ سنت تا ۲ هزار و ۹۱۹ دلار و ۹۳ سنت پیش رفته و نرخ دلار نیز با رشدی قابل توجه جایگاه ۶۱ هزار و ۸۱۰ تومانی ابتدای سال را رها کرده و در نیمه اسفند به جایگاه ۹۰ هزار و ۴۸۰ تومان تکیه زده است.
عوامل مختلفی دست به دست هم دادند تا بازار طلا را به یکی از جذاب‌ترین عرصه‌های سرمایه‌گذاری در سال ۱۴۰۳ تبدیل کنند. کارشناسان اقتصادی، سناریو‌های مختلفی را برای سال ۱۴۰۴ محتمل می‌دانند، هرچند بیشترشان اعتقاد دارند با ادامه این روند، قیمت طلا همچنان به رشد سریع خود ادامه خواهد داد.
طلا در صورت تداوم رشد تقریبا دو برابری امسال، به پشتوانه تورم قادر است در سال ۱۴۰۴ از هشت میلیون تومان عبور کند و رسیدن به ۹ میلیون تومان را حق خود می‌‌داند.
قیمت طلا در صورت رسیدن به ثبات نسبی، در محدوده هفت تا هشت میلیون تومان روزگار خواهد گذراند و در سناریو خوشبینانه که از شانس کمتری برخوردار است و کارشناسان احتمال تحقق آن را پایین می‌دانند، امکان رسیدن قیمت طلا به زیر شش میلیون تومان وجود دارد. این سناریو به شرط کاهش قیمت جهانی طلا، کاهش نرخ دلار و کاهش قابل توجه تورم قابل تصور است.
کاهش قیمت اونس در بازار‌های جهانی به افت قیمت طلا در ایران کمک می‌کند، اما چون حداقل در ۱۰ سال گذشته، هرگز چنین اتفاقی به شکل ملموس رخ نداده، تنها می‌توانیم روی ریزش قیمت دلار با تاثیرپذیری از وقایع غیرمنتظره از جمله توافقات سیاسی بین‌المللی یا بهبود شرایط اقتصادی حساب کنیم.
قیمت طلای ۱۸ عیار، با فرض افت جزئی قیمت جهانی طلا و نرخ دلار و به شرط کنترل نسبی تورم، ممکن است حدود ۱۰ تا ۱۵ درصد کاهش پیدا کند. این سناریو خودش تا حدود زیادی خوشبینانه است، اما احتمال ارزان شدن ۲۰ تا ۳۰ درصدی طلا را هم نمی‌توان به عنوان گزینه محتمل، دست‌کم گرفت حتی اگر در حد رویا و آرزو باشد.
