بسته چینی حمایت بورسی

بورس چین هفته گذشته در واکنش به بسته محرک اقتصادی دولت، صعودی رویایی را تجربه کرد.

به گزارش دنیای اقتصاد، رصد نتایج ابتکارات پکن برای نجات بازار‌های مالی، به ویژه استفاده از اهرم اعتباردهی، می‌‏تواند برای بورس تهران که مدت‌هاست درگیر رکود و روند منفی است، حاوی درس‌‏های آموزنده‏‌ای باشد.

شاخص معیار بازار سهام چین پس از ماه‌ها روند نزولی یا خنثی، هفته گذشته شاهد صعودی رویایی بود. این رشد چشمگیر پس از آن رخ‌داد که دولت چین بسته‌های مختلفی را برای نجات بازار‌های مالی دومین اقتصاد بزرگ جهان ارائه کرد.

در صورت تداوم روند مثبت بورس چین، اقدامات دولت پکن می‌تواند «چراغ راهنمایی» باشد برای متولیان بورس ایران که مدت‌هاست در شرایط رکودی گرفتار شده و روند حرکتی متزلزلی را دنبال می‌کند. به‌دنبال رونمایی دولت چین از بسته محرک اقتصادی که شامل حمایت ۱۱۴‌ میلیارد دلاری از بازار سهام می‌شود، شاخص‌های بورسی این کشور به‌شدت صعودی شده و بهترین هفته خود از سال‌۲۰۰۸ را به‌ثبت رساندند.

ارتفاع شاخص CSI ۳۰۰ که شامل شرکت‌های پذیرش‌شده در بورس‌های شانگهای و شنزن است، هفته گذشته ۱۵.۷‌ درصد بالاتر رفت تا بهترین هفته خود از نوامبر ۲۰۰۸ را تجربه کند. در آن مقطع نیز دولت چین بسته محرک اقتصادی مشابهی را در واکنش به بحران مالی جهانی ارائه داده بود.

رالی فعلی بورس چین که به تقویت بازار‌های اروپا و فلزات صنعتی نیز کمک کرده‌است، در حالی رخ می‌دهد که دولت پکن تلاش می‌کند تا با حمایت از بازار سرمایه، ثبات بخشی به بخش بحران زده املاک و تقویت مصرف داخلی، مسیر را برای تحقق هدف رشد اقتصادی ۵‌درصد در سال‌جاری هموار کند.

بانک‌مرکزی چین سه شنبه هفته گذشته از یک بسته اعتباری ویژه بازار سرمایه رونمایی کرد. این بسته شامل منابعی به‌منظور وام دهی به شرکت‌های بورسی برای بازخرید سهام خود و همچنین تامین‌اعتبار برای نهاد‌های مالی غیربانکی مانند شرکت‌های بیمه به‌منظور خرید سهام شرکت‌های بورسی می‌شود.

شاخص CSI ۳۰۰ روز جمعه ۴.۵‌ درصد رشد کرد. شاخص معیار بورس هنگ‌کنگ نیز در آخرین روز معاملاتی هفته شاهد صعود ۳.۶‌درصدی بود. این شاخص با جهش ۱۳‌ درصدی طی هفته گذشته، بهترین عملکرد هفتگی خود از اکتبر ۱۹۹۸ که در بحبوحه بحران مالی آسیا ثبت شد را به نمایش گذاشت.

لحظه حساس

نیکلاس یئو، تحلیلگر ارشد بازار سهام چین، معتقد است؛ اکنون شاهد یک «لحظه حساس» در اقتصاد چین و بازار‌های مالی این کشور هستیم. او تاکید می‌کند؛ اقدام اخیر فدرال‌رزرو آمریکا برای کاهش نرخ بهره نیز می‌تواند «باد موافق» مهمی برای بازار‌های سهام محسوب شود. «تسهیل سیاست‌های پولی در سطح جهانی به تقویت مصرف کمک می‌کند، امری که برای چین به‌عنوان بزرگ‌ترین صادرکننده در جهان یک نعمت به‌حساب می‌آید.»

امید به ایجاد تحرک در اقتصاد چین، به بهبود شرایط بازار‌های سهام در اروپا نیز کمک کرده‌است. شاخص معیار بازار‌های سهام اروپا معروف به Stoxx ۶۰۰ روز جمعه قله جدیدی را فتح کرد. افزایش قیمت سهام شرکت‌های تولیدکننده کالا‌های لوکس که از تقویت مصرف در بازار چین منتفع می‌شوند، نقش مهمی در رشد این شاخص داشت. رالی اخیر بورس چین با روند صعودی بازار‌های سهام ایالات متحده همزمان شده است.

شاخص معیار S&P ۵۰۰ روز پنج‌شنبه سومین رکوردشکنی تاریخی خود طی یک هفته را ثبت کرد. مقامات چینی در ماه اوت انتشار داده‌های مربوط به ورود سرمایه خارجی به بازار‌های مالی چین را محدود کردند، با این حال شرکت خدمات مالی سیتی اعلام کرده؛ چند روز گذشته «شلوغ‌ترین بازه فعالیت برای تیم معاملات و فروش سهام سیتی در منطقه آسیا بوده‌است» و این گروه توانسته‌است جریان بی‌سابقه ورود مشتریان به بازار‌های سهام هنگ کنگ و چین را رصد کند.

به گفته منابع مطلع، بورس شانگهای طی اطلاعیه‌ای در روز جمعه به سرمایه‌گذاران نسبت به افت غیرعادی سرعت تراکنش‌ها به دلیل معاملات پرهیجان صبحگاهی هشدار داد.

وینی وو، استراتژیست ارشد سهام «بنک او آمریکا»، معتقد است؛ رویکرد جدید با سیاست‌های گذشته دولت چین متفاوت است. به گفته او، اولین‌بار است که دولت چین سرمایه‌گذاری در بازار‌های سهام به کمک اهرم اعتباردهی را تشویق می‌کند. او پیش‌بینی می‌کند؛ رالی فعلی که به کمک اهرم نقدینگی ایجاد شده‌است، کماکان فضای قابل‌توجهی برای ادامه داشته‌باشد.

استراتژیست بازار‌های جهانی شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری اینوسکو بر این باور است که رالی سهام در چین می‌تواند استمرار داشته‌باشد. به گفته او، با توجه به تضعیف شاخص دلار به‌دنبال کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو، انتظار می‌رود شاهد چرخش فعالان از معاملات سهام گرانقیمت شرکت‌های فناوری به سمت دارایی‌های ارزان‌تر در بازار‌های نوظهور باشیم. بسته‌های محرک اقتصادی چین همچنین موجب تقویت قیمت کالا‌های پایه‌ای شده‌است.

تنها استثنای قابل توجه قیمت نفت‌خام است که به‌دنبال انتشار خبر آمادگی عربستان‌سعودی برای افزایش تولید، روندی نزولی به خود گرفت. ارزش فلزات اساسی مانند مس، آلومینیوم و روی که چین به دلیل بخش عظیم تولید صنعتی خود به‌عنوان مصرف‌کننده عمده آنها محسوب می‌شود، هفته گذشته رشد چشمگیری داشت. به‌عنوان مثال، قیمت مس از سه‌شنبه گذشته بیش از ۵‌ درصد افزایش‌یافته و از سطح مقاومتی ۱۰‌هزار دلار به ازای هر تن عبور کرد. تدابیر جدید دولت چین همچنین موجب بهبود تقاضا برای فولاد و در نتیجه بازگشت قیمت سنگ آهن از کف دوساله خود شده‌است.