فرارو- صف‌نشینی سهامداران در سمت فروش سهام همچنان ادامه دارد. این روز‌ها بازار سهام شاید بیشترین آسیب را از اجرای دامنه نوسان نامتقارن پذیراست. جایی که ارزش معاملات خرد سهام به کمترین میزان در ۱۵ ماه اخیر رسیده است و در عوض شاهد سنگین شدن صفوف فروش هستیم.
به گزارش فرارو، به جرات می‌توان گفت همین میزان اندک معاملات نیز به دلیل اجبار سهامداران حقوقی به خرید سهام محقق شده است. پولی که در نهایت از جیب مردم در جهت تلاش برای متعادل کردن بازاری خرج می‌شود که با ابهامات موجود، چشم‌انداز مشخصی ندارد. حتی اگر سهام در سطوح فعلی ارزنده نیز تلقی شوند، نباید تله ارزندگی را از یاد برد. تله‌ای که عنوان می‌کند مهم نیست سهم چه قیمتی دارد مهم این است که تا چه زمان افت می‌کند.
از سوی دیگر انباشته شدن سفارش‌ها برای خروج از گردونه معاملات سهام به سنگین شدن صفوف فروش در قریب به اتفاق نماد‌های معاملاتی انجامیده است. کاهش صفوف فروش از ۴ هزار میلیارد تومان در میانه بهمن‌ماه به ۲۶۸۷ میلیارد تومان در دادوستد‌های روز یکشنبه نیز به معنای کاهش تعداد فروشندگان نیست بلکه به نظر می‌رسد از ناامیدی سهامداران در خصوص به فروش رفتن سهامشان نشات می‌گیرد. اعداد و ارقامی که به وضوح از اوضاع و احوال نامساعد این روز‌های بازار سهام و سهامداران حکایت دارد.
روند نزولی تا چه زمانی ادامه پیدا می‌کند؟حمید میرمعینی کارشناس بازار سهام در
گفتگو با فرارو با اشاره به اینکه اگر بخواهیم تاریخچه روند معاملات بورس طی یک سال اخیر را مورد بررسی قرار دهیم، اظهار داشت: در این راستا رشد بورس در نیمه اول سال ۹۹ از دو عامل بسیار مهم تاثیرپذیرفته است، در وهله اول افزایش نرخ ارز باعث شد که بورس طی ۵ ماه نخست سال گذشته با رشد شتابانی روبرو شود، در وهله دوم نیز انتظارات تورمی نیز با افزایش روبرو شد و همین عامل نیز در رشد بورس دخیل بود، اما از مردادماه از قدرت خرید در بورس کاسته شد و قیمت‌ها از این تاریخ شروع به اصلاح کردند.
وی افزود: به بیان دیگر می‌توان گفت، دلار زمانی که به مرز ۳۲ هزار تومان رسید، دیگر کشش افزایش بیشتر را از لحاظ اقتصادی نداشت و شروع به ریزش کرد، به تبع آن نیز انتظارات تورمی هم تعدیل شد، که در نتیجه رخ دادن این دو اتفاق، اصلاح بورس در شش ماه دوم سال رقم خورد.
میرمعینی گفت: طی یک سال گذشته و در دوران رشد بورس در هر دو شیوه ازرش‌گذاری مبتنی بر ارزش دارایی‌ها و ارزش‌گذاری مبتنی بر ارزش درآمد‌ها که خرید سهام بر اساس آن‌ها انجام می‌گرفت، تحت تاثیر دو محرکی که به آن‌ها اشاره شد، همراه با بازدهی قابل توجه‌ای شدند، اما زمانی که این دو عامل رنگ باختند شاهد نزول شاخص کل بورس و قیمت سهام شرکت‌ها در بازار سرمایه بودیم.
این کارشناس بازار سهام با اشاره به انتظار بهبود وضعیت سیاسی و احیای برجام، یادآور شد: با توجه به بهبود احتمالی اوضاع سیاسی و روابط بین المللی کشور و افت دو محرکی که بیان شد تحت تاثیر این موضوع و همچنین اصلاح چند ماه اخیر بورس، در کوتاه مدت نمی‌توان شاهد این بود که بورس بتواند یک رشد منطقی را پشت سر بگذارد، زیرا که در این رابطه علیرغم جذاب بودن قیمت‌ها، بسیاری از فعالان منتظر آن هستند که کمی از ابهامات موجود کاسته شود و همچنین قیمت‌ها با کاهش بیشتری مواجه شود.
وی با تاکید بر اینکه در حال حاضر سرمایه گذاران بورسی در اکثر موارد دید کوتاه مدت دارند، بیان داشت: به دلیل این که بسیاری از افراد تنها به دنبال کسب سود در یک مقطع زمانی کوتاه هستند، برای همین شاهد معاملات بی‌رمقی در بازار هستیم، اما اگر افراد دید بلندمدت داشته باشند، قیمت‌های فعلی سهام شرکت‌های بورسی و فرابورسی جذاب به نظر می‌رسد، این موضوع با فرض این است که دلار در اثر بهبود فضای اقتصادی و همچنین احیای برجام تا قیمت ۱۸ تا ۲۰ هزار تومان نیز کاهش پیدا کند.
میر معینی با اشاره به اینکه در حال حاضر برخی از شرکت‌های بورسی مانند برخی از شرکت‌های پتروشیمی می‌توانند سودسازی بسیار خوبی را داشته باشند، ادامه داد: این شرکت‌ها برای بلندمدت بسیار ارزنده هستند، به طوری که برخی از آن‌ها p/b زیر ۶ دارند و می‌توانند سود بسیار خوبی را نصیب سهامداران خود کنند، اما همانطور که عرض شد به دلیل وضعیت خاصی که در حال حاضر در بازار سهام حکمفرما است، کمتر کسی در بازار پیدا می‌شود که بخواهد به دید بلندمدت اقدام به سرمایه گذاری کند در این رابطه برخی از افراد ترجیح می‌دهند، با توجه به افزایش نرخ سود سپرده بانکی، سرمایه خود را در بانک بگذارند و یک سود تضمینی و بدون ریسک را دریافت کنند، تا اینکه بخواهند برای کسب سود در بورس دچار ریسک پذیری شوند.
این تحلیلگر بورسی خاطرنشان کرد: در دو ماه آینده به نظر می‌رسد وضعیت بورس به همین منوال فعلی ادامه پیدا کند و نباید انتظار رشد چندانی را از بازار داشت، از سوی دیگر در مورد تاثیر انتخابات ریاست جمهوری بر روی بازار باید به این نکته اشاره کرد که در دوره‌های گذشته با توجه به اینکه هرچه به برگزاری انتخابات نزدیک‌تر می‌شدیم، یک رشد مصنوعی در بازار شکل می‌گرفت، که این محرک تحت عنوان تغییرات فصلی از آن یاد می‌شود، این رشد همانطور که عرض کردم بر اساس عوامل بنیادی واقعی نبود و یک رشد مبتنی بر هیجان بود، اما به اعتقاد بنده در دوره حاضر به دو دلیل چنین رشدی را نمی‌توانیم شاهد باشیم.
میرمعینی اضافه کرد: اول اینکه به دلیل بی اعتمادی مردم نسبت به بورس به دلیل ریزش اخیری که طی چند ماه گذشته رخ داده بسیاری این ریسک را نمی‌کنند که دوباره سرمایه خود را به بورس وارد کنند، با توجه به این موضوع تحت تاثیر برگزاری انتخابات ریاست جمهوری نقدینگی لازم برای رشد به بورس وارد نخواهد شد، دلیل دوم نیز این است که هنوز برنامه نامزد‌های بالقوه ریاست جمهوری در مورد مسائل اقتصادی و به خصوص بورس مشخص نشده و همین موضوع ابهامات را بیشتر کرده است.