تلاش اروپاییان برای حل بحران بدهی دولتی روز افزون در کاهش نگرانی های بازار این قاره ناکام مانده و تردیدها در مورد یونان بیانگر تداوم نوسانات بازار طی هفته جاری است.
در میان نشانه های هشداردهنده جدید، هزینه استقراض ایتالیا به بالاترین حد خود از زمان ورود ارز یورو به این کشور رسیده است. دیگر نشانه ها شامل فشارهایی می شود که بر سیستم بانکداری اروپا وارد شده است. با وجود آنکه فشارهای وارده به سطوح بحران مالی سال 2008 نرسیده -زمانیکه چندین بازار در آمریکا به طور همزمان مسدود شد- این فشارها تا حدی که موجب نگرانی شود، بالا هستند.
با وجود آنکه یونان روز یکشنبه در مورد تشکیل دولت ائتلافی برای جلوگیری از سقوط برنامه کمکی ناحیه یورو توافق کرد، سرمایه گذاران هنوز خواهان اطمینان بیشتر از چگونگی تامین بسته نجات از سوی اروپا هستند که با هدف جلوگیری از سرایت بحران مالی یونان به کشورهای ایتالیا یا اسپانیا اجرایی می شود.
برخی تحلیل گران معتقدند اقدامات اخیر یونان تنها بخشی از یک نمایش است که واکنش مطلوب بازارها را در پی خواهد داشت اما رقابت بر اساس این اخبار چندان جدی نخواهد بود و در حال حاضر شرایط ایتالیا مسئله مهمتری است.
پیش بینی می شود بانک های اروپاهمچنان در مورد اعطای وام به یکدیگر محتاطانه رفتار کنند و سرمایه گذاران خواستار نرخ بالای بهره بر میلیاردها یورو وامی خواهند بود که ایتالیا برای حفظ شناوری اقتصاد خود، به آن نیازمند است. بازده 10 ساله صورت حساب های ایتالیا از بدهی های اسپانیا نیز گذر کرده و روز جمعه پس از آنکه نشست سران گروه 20 نتوانست جزئیات چگونگی جلوگیری از سرایت بحران اروپا را ارائه دهد، به 6.35 درصد رسید.
پایان ماه گذشته میلادی بود که ایتالیا اوراق قرضه ای به ارزش 3 میلیارد دلار را با بیش از 6 درصد نرخ سود صادر کرد و این رقم حدود 1.5 درصد بالاتر از رقمی بود که این کشور در فصل تابستان باید می پرداخت. تحلیل گران نگرانند که اگر نرخ بهره بر بدهی ایتالیا همچنان افزایش بیابد، این کشور بیش از این قادر به استقراض در بازارهای آزاد نخواهد بود و به جای آن باید به وام دهندگان رسمی مانند اتحادیه اروپا و صندوق بین المللی پول روی آورد.
مارک مک کورمیک، استراتژیت ارز در بروان برادرز هاریمن می گوید: «نرخ اخیر هشدار دهنده است، هفت درصد می تواند نقطه بی بازگشت باشد.» این در حالی است که بانک مرکزی اروپا در حال تهیه آزمون استرس اروپایی است- میزان اوراق قرضه دولتی که این بانک به صورت روزانه می خرد. بانک مرکزی در تلاش است بازاری را برای بدهی کشورهایی مانند ایتالیا ایجاد کند و مانع افزایش نرخ بهره به سطوح بالاتر شود.
از ماه می تاکنون منابع دلاری نیز رو به کاهش داشته اند و صندوق های بازار پول آمریکا خرید بدهی های کوتاه مدت از بانک های اروپایی را کاهش داده اند. حتی توافقنامه بروکسل در مورد جدیدترین برنامه نجات ناحیه یورو نیز نتوانسته وجوه بازار پول را روانه بازار اروپا کند.
یکی از مهمترین مسائلی که همچنان موجب بی اطمینانی سرمایه گذاران می شود ماهیت دقیق برنامه کمکی اخیر این قاره است. بودجه یک تریلیون و 400 میلیارد دلاری پیشنهادی برای تسهیلات ثبات مالی اروپا با هدف جلوگیری از سرایت بحران بدهی به ایتالیا و ممانعت از ورود این بحران به مرحله ای جدید و ضربه زدن به اقتصاد جهانی ارائه شده است.
تحلیل گران با اشاره به اینکه این برنامه با کنارهم قرار دادن تکه های بسیار شکل گرفته تاکید دارند که با این حال هنوز در مورد کارایی این توافق اطمینان کامل حاصل نشده و همین امر از اعتماد سرمایه گذاران کاسته و آنها را ترغیب به بازگشت به بازارهای اروپا نمی کند.
در شرایط فعلی بانک های اروپایی از تامین وام برای یکدیگر نگران هستند و به جای این کار ترجیح می دهند پول خود را در بانک مرکزی اروپا ذخیره کنند. سپرده بانک ها در بانک مرکزی در حالی رو به افزایش است که سطح استقراض از این بانک روندی صعودی به خود گرفته است.