رشد طلا ادامه دارد؟

روز گذشته بازار، رشد ۰.۵۴ درصدی شاخص کل را به ثبت رساند و به ۲ میلیون و ۶۳ هزار و ۲۷۸ واحد رسید، که بالاترین میزان شاخص از ۱۳ مردادماه سال جاری است.

به گزارش دنیای اقتصاد، شاخص هم‌وزن نیز با رسیدن به ۶۴۳ هزار و ۵۸۷، افزایش ارتفاع ۰.۲۷ درصدی را به ثبت رساند. فرابورسی‌ها نیز اوضاع نسبتا مناسبی را به ثبت رساندند. شاخص کل و هم‌وزن فرابورس با رشد به ترتیب ۰.۲ و ۰.۲۲ درصدی به ۲۰هزار و ۹۰۷ و ۱۱۰هزار و ۷۹۴ واحد رسیدند.

ارزش معاملات خرد (سهام + حق‌تقدم) ۱۶۷۱ را تجربه کرد که کاهش ۱۹ درصدی نسبت به روز قبل را نشان می‌دهد. خروج ۱۹۰ میلیارد تومان پول از شکل‌گیری روند ورود نقدینگی به بازار جلوگیری کرد. به‌عقیده برخی از کارشناسان، دو عامل توانست رنگ سبز را به تابلوی بازار بازگرداند.

اولین عامل کاهش ریسک‌های سیاسی و منطقه‌ای و دیگر عامل، اصلاح قیمتی صورت گرفته در بازار طی ماه‌های اخیر است. این دو عامل پتانسیل به وجود آوردن موجی از نقدینگی به سوی بازار را دارند. در این میان نمی‌توان از تاثیر مثبت و مستقیم گزارش‌های مالی منتشر‌ شده به سادگی عبور کرد. پس از انتشار گزارش‌های ماهانه و ۶ ماهه طی روز‌های اخیر، برخی از نماد‌ها به جذابیت بازار افزودند و بسیاری را نسبت به شهریورماه امیدوار کردند.

در روز آغازین هفته آخر اوت، کامودیتی‌ها در ادامه روند مثبت روز جمعه، با جو مثبت همراه شدند. گردهمایی جکسون هول انتظارات را برای کاهش نرخ بهره تا جایی بالا برد که هم اکنون فعالان از کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای فدرال در نشست سپتامبر صحبت می‌کنند.

این موضوع جو مثبت پایداری را خصوصا بر روی کامودیتی‌ها برقرار کرد به طوری که سطوح کلیدی ۸۰ دلاری نفت برنت و ۲ هزار و ۵۰۰ دلاری طلای جهانی در روز دوشنبه بازپس‌گیری شد. نفت برنت و WTI در روز دوشنبه تا ساعت ۱۶:۳۰ به ترتیب با رشد ۲.۷۲ و ۲.۹۴ درصد در قیمت ۸۱.۱۷ و ۷۷.۰۳ دلار به ازای هر بشکه مورد معامله قرار گرفت. طلای جهانی نیز همگام با نفت با جو مثبت همراه شد و با رشد ۰.۵۳ درصدی تا ساعت ۳۰: ۱۶ روز دوشنبه در قیمت ۲ هزار و ۵۲۶ دلار به ازای هر اونس مورد معامله قرار گرفت.

در هفته‌ای که گذشت، بازار‌های مالی شاهد تحولات مهمی بودند که عمدتا از تصمیمات و اظهارات بانک‌های مرکزی تاثیر پذیرفتند. با نزدیک شدن به نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو ایالات متحده، توجه بازار‌ها به سیگنال‌های اقتصادی و سیاست‌های پولی معطوف شده است.

اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس جکسون هول، نقطه عطفی در بازار‌های ارز بود که به تقویت انتظارات کاهش نرخ بهره انجامید. این در حالی است که در اروپا، یورو به‌رغم مشکلات اقتصادی داخلی، نسبت به دلار آمریکا عملکرد بهتری داشته و بازار‌ها همچنان نگران تورم و دینامیک‌های دستمزد در منطقه یورو هستند.

دلار آمریکا در هفته گذشته ضعیف‌ترین عملکرد را در میان ارز‌های گروه ۱۰ (G-۱۰) داشت. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس جکسون هول پیام جدیدی در مورد سیاست‌های پولی ارائه داد که بر اساس آن، بازار‌ها بر احتمال کاهش نرخ بهره در سپتامبر تاکید کردند. پاول به وضوح اشاره کرد که «زمان کاهش نرخ بهره فرا رسیده است» و حتی در‌های کاهش نرخ بهره ۵۰ نقطه پایه (۵۰ bps) را نیز باز گذاشت.

این در حالی است که سایر اعضای فدرال رزرو به تغییرات تدریجی و آرام‌تر در سیاست‌ها اشاره کرده بودند. سخنرانی پاول همچنین نشان دهنده حساسیت بیشتری به ضعف‌های بازار کار بود و به نظر می‌رسد که افزایش نرخ بیکاری ممکن است باعث امیدواری بیشتر بازار‌ها به کاهش نرخ بهره ۵۰ نقطه پایه در سپتامبر شود.

در این هفته، برآورد دوم تولید ناخالص داخلی (GDP) برای سه ماه دوم و داده مدعیان اولیه بیکاری که هر دو قرار است در روز پنج‌شنبه منتشر شوند، از مهم‌ترین شاخص‌ها خواهند بود. در حالی که شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) برای فدرال رزرو شاخص اصلی تورم است، فدرال رزرو در حال حاضر بیشتر بر روی شاخص‌های رشد تمرکز دارد. بنابراین، هرگونه سورپرایز قابل‌توجه در شاخص PCE ممکن است نگرانی‌ها در مورد تورم را دوباره به اوج برساند.

یورو در هفته گذشته باوجود آمار ضعیف PMI از آلمان، عملکرد قابل‌توجهی داشته است. این موضوع نشان دهنده این است که برخلاف فدرال رزرو، بازار‌ها در حال حاضر بیشتر نگران تورم و متغیر‌های دستمزد در منطقه یورو هستند. در حالی که شاخص دستمزد‌های توافق شده بانک مرکزی اروپا (ECB) از ۴.۷ درصد به ۳.۶ درصد در سه ماه دوم کاهش یافته است، داده‌های دستمزد آلمان نگرانی‌های بیشتری را نشان می‌دهند که ممکن است تورم برای مدتی بالا بماند.

بازار‌ها به نظر می‌رسند که انتظارات کمتری از کاهش نرخ بهره ECB در نشست سپتامبر دارند و کمتر از سه کاهش کامل نرخ بهره برای امسال قیمت‌گذاری شده است. داده‌های تورم این هفته باید تغییرات قابل‌توجهی را نشان دهند تا انتظارات را تغییر دهند.