مقایسه چشمانداز بیتکوین و طلا از نگاه جیپیمورگان
جیپیمورگان اعلام کرد در صورت کاهش موقعیتهای پوشش ریسک در ETFهای بیتکوین، شرایط موقعیتگیری سرمایهگذاران میتواند به نفع بیتکوین در مقایسه با طلا تغییر کند.
فرارو- نیکولائوس پانیگرتزوگلو و دیگر تحلیلگران جیپیمورگان در گزارشی اعلام کردند که ETFهای بیتکوین و طلا از اواخر ژوئیه شاهد ورود سرمایه بودهاند. با این حال، میزان بازگشت سرمایه به ETFهای طلا بیشتر بوده است؛ بهطوری که صندوقهای طلایی تمام خروج سرمایه ثبتشده در ابتدای سال ۲۰۲۶ را جبران کردهاند. این در حالیست که ETFهای بیتکوین حدود نیمی از خروجیهای قبلی را جبران کردهاند.
به گزارش فرارو به نقل از دِبلاک، به گفته تحلیلگران، ورود سرمایه به بیتکوین و طلا پس از نشست فدرال رزرو در اواخر ژوئیه افزایش یافت؛ زمانی که معامله موسوم به «معامله کاهش ارزش پول» دوباره مورد توجه سرمایهگذاران قرار گرفت. با این حال، این روند طی هفته گذشته تضعیف شده است؛ زیرا بازده اوراق قرضه پس از تعدیل تورمی افزایش یافته و تلاش برای پیشبرد «قانون کلریتی» در سنای آمریکا نیز به نتیجه نرسیده است.
جیپیمورگان همچنین اعلام کرده است که تقاضا برای ETFهای بیتکوین طی روزهای اخیر کاهش یافته و در صورت بهبود اخبار و شرایط بازار، فضای بیشتری برای بازگشت این تقاضا وجود دارد.
تفاوت موقعیت سرمایهگذاران در بیتکوین و طلا
به گفته تحلیلگران، موقعیتگیری سرمایهگذاران نهادی در معاملات آتی طلا و بیتکوین همچنان در سطح بالایی قرار دارد و نشان میدهد سرمایهگذاران نهادی از هر دو دارایی حمایت کردهاند.
با این حال، تفاوت اصلی در میزان موقعیتهای فروش ETFها دیده میشود. موقعیتهای فروش در صندوق «آیبیآیتی» بلکراک، یعنی iShares Bitcoin Trust، همچنان نزدیک به بالاترین سطح خود در سال جاری قرار دارد. در مقابل، موقعیتهای فروش در صندوق طلای SPDR Gold Shares یا GLD پایینتر از میانگین تاریخی آن است.
تحلیلگران جیپیمورگان معتقدند این تفاوت نشان میدهد فضای سرمایهگذاری پیرامون بیتکوین همچنان محتاطانهتر از طلاست و تقاضا برای پوشش ریسک در بیتکوین بیشتر است.
یکی دیگر از شاخصهای مورد توجه تحلیلگران، نسبت موقعیتهای باز اختیار فروش به اختیار خرید است که در ETF بیتکوین IBIT بالاتر از GLD قرار دارد. از نگاه آنها، این نسبت نیز نشاندهنده پوشش ریسک بیشتر در بازار بیتکوین است.
تحلیلگران در نهایت تأکید کردهاند که عوامل دیگری نیز میتوانند بر مسیر قیمت بیتکوین و طلا اثر بگذارند، اما اگر تقاضا برای پوشش ریسک در ETF بیتکوین کاهش پیدا کند، وضعیت فعلی موقعیتگیری سرمایهگذاران میتواند زمینه حمایت بیشتری از بیتکوین در مقایسه با طلا ایجاد کند.
