همه‌چیز درباره عرضه اولیه الکل؛ غول ۵۱ درصدی در راه بورس

فرارو- عرضه اولیه الکل توجه فعالان بازار سرمایه را به خود جلب کرده چون قرار است بزرگ‌ترین تولیدکننده اتانول طبی ایران، به‌عنوان پیش‌قراول زیرمجموعه‌های هلدینگ بزرگ توسعه نیشکر وارد بورس شود.

به گزارش فرارو؛ اگر همه‌چیز طبق برنامه‌ریزی‌ پیش برود، اردیبهشت ۱۴۰۵ در بازار دوم فرابورس شاهد این عرضه اولیه خواهیم بود. با توجه به شفافیت ایجاد شده و برنامه‌های افزایش سرمایه، این نماد پتانسیل تبدیل شدن به یکی از سهم‌های بنیادی و دی‌وی‌دِند محور (سود نقدی بالا) را خواهد داشت. به همین دلیل سهامدارانی که دنبال تنوع‌بخشی به سبد سهام خود هستند، از همین حالا نام الکل را به تقویم معاملاتی‌شان اضافه کرده‌اند. در این گزارش جزئیات این عرضه اولیه و پتانسیل‌های سودآوری آن را بررسی می‌کنیم.

بررسی نماد الکل؛ غول ۵۱ درصدی صنعت اتانول در راه فرابورس

شرکت خمیرمایه و الکل رازی که با نماد اختصاری «الکل» در گروه محصولات شیمیایی درج شده، یک وزنه‌ سنگین در صنعت خود است. درباره شرکتی صحبت می‌کنیم که ۵۱ درصد سهم بازار داخلی اتانول طبی را در اختیار دارد و به تنهایی نیمی از نیاز کشور به این محصول استراتژیک را تأمین می‌کند.

ظرفیت تولید روزانه ۱۲۰ هزار لیتر اتانول طبی، این شرکت را با فاصله‌ای زیاد نسبت به سایر رقبایش از جمله «سیمین تاک» یا «بیدستان» در صدر جدول تولیدکنندگان قرار می‌دهد.

تنوع محصولات و برگ برنده صادرات به ۲۴ کشور جهان

جذابیت این عرضه اولیه تنها مختص اتانول نیست چون محصولات شرکت شامل زنجیره کاملی از فرآورده‌های جانبی نیشکر است:

• اتانول طبی: با برند شناخته‌شده «ناب اتانول»
• خمیرمایه: برندهای «ناب مایه» و «دانیال» که هم در بازار داخلی و هم در بازارهای جهانی جایگاه مشخصی دارند.
• محصولات جانبی: دی‌اکسید کربن (یخ خشک)، ویناس و ملاس.

نکته: خمیرمایه تولیدی در شرکت رازی به دلیل استفاده از ملاس نیشکر با کیفیت، از شهرت خوبی در سطح استانداردهای اروپا برخوردار است و به طور کلی محصولات شرکت به ۲۴ کشور جهان صادر می‌شود. نفوذ در این بازارها با وجود استانداردهای سخت‌گیرانه صنایع غذایی در کشورهای مقصد، نشان می‌دهد شرکت از همین حالا زیرساخت‌های لازم برای ارزآوری را ایجاد کرده است. برای سهامداران بورس این نکته واقعاً جذاب خواهد بود

پیش‌بینی بورس در سال ۱۴۰۵ و تحلیل جایگاه عرضه اولیه الکل

بسیاری از کارشناسان اعتقاد دارند موقع پیش‌بینی بورس در سال ۱۴۰۵ نباید فراموش کرد که بازار به سمت شرکت‌های با بنیاد قوی و سود نقدی مناسب حرکت خواهد کرد. عرضه اولیه ۱۵ درصدی سهام شرکت خمیرمایه و الکل رازی روی کاغذ می‌تواند یکی از محرک‌های جدی بازار در بهار سال آینده باشد.

یکی از نکات متمایز عرضه اولیه الکل، تخصیص سهام ترجیحی به کارکنان است. این اقدام با هدف همسوسازی منافع کارگران با سهامداران انجام می‌شود که در بلندمدت می‌تواند بهره‌وری شرکت را به شکل چشم‌گیری افزایش دهد.

کالبدشکافی وضعیت مالی و زیرساخت‌های تولیدی نماد الکل

شرکت در زمینی به مساحت ۱۴ هکتار در جاده اهواز-آبادان واقع شده است. مجاورت با کارخانه شکر کشت و صنعت دعبل خزاعی را باید یک مزیت لجستیکی فوق‌العاده دانست چون ماده اولیه اصلی یعنی «ملاس نیشکر» مستقیماً و با کمترین هزینه حمل‌ونقل به خط تولید می‌رسد.

ساختار سرمایه و ترکیب سهامداران شرکت رازی

در حال حاضر، ۹۹.۹۸ درصد از سهام شرکت متعلق به هلدینگ توسعه نیشکر و صنایع جانبی است.

• سرمایه فعلی: ۱۰۰ میلیارد تومان
• برنامه آتی: افزایش سرمایه جهت اجرای طرح‌های توسعه‌ای (مانند کارخانه خوراک دام و طیور).
• نیروی انسانی: اشتغال‌زایی مستقیم برای ۵۰۰ نفر و غیرمستقیم برای ۲۵۰۰ نفر

امنیت تأمین مواد اولیه و پایداری تولید در بازار سرمایه

یکی از ریسک‌های همیشگی بازار سرمایه، توقف تولید به دلیل نبود مواد اولیه است. این ریسک در مورد «الکل» به حداقل رسیده است چون ملاس نیشکر را از کارخانه‌های خودش تأمین می‌کند و تهیه سایر مواد شیمیایی مانند اوره و اسید سولفوریک نیز از طریق صنایع پتروشیمی داخلی صورت می‌گیرد. زنجیره تأمین پایدار به نوعی ضامن تداوم سودآوری شرکت است.

عرضه  اولیه الکل نه تنها برای خریداران جدید بلکه برای سهامداران قدیمی شرکت توسعه نیشکر هم خبری مهم محسوب می‌شود

تأثیر عرضه اولیه الکل بر ارزش سهام شرکت توسعه نیشکر

یکی از جذابیت‌های این عرضه اولیه، تأثیری است که بر شرکت مادر یعنی «توسعه نیشکر و صنایع جانبی» می‌گذارد. وقتی ۱۵ درصد از سهام «الکل» در بازار قیمت می‌خورد، ارزش بازار کل هلدینگ نیشکر شفاف‌تر می‌شود و از آنجا که این اولین ورود زیرمجموعه هلدینگ به بورس است، موفقیت آن می‌تواند سیگنال مثبتی برای کل گروه باشد.

افزایش نقدشوندگی دارایی‌های هلدینگ و ورود نقدینگی تازه از طریق عرضه اولیه، دست شرکت مادر را برای تکمیل سایر پروژه‌های عظیم نیشکری باز می‌گذارد. بنابراین عرضه «الکل» نه تنها برای خریداران جدید بلکه برای سهامداران قدیمی شرکت توسعه نیشکر هم خبری فوق‌العاده محسوب می‌شود.

جزئیات زمان، قیمت و شرایط عرضه اولیه الکل

اگر شرایط کلی بازار سرمایه مساعد باشد طبق اعلام رسمی باید در اردیبهشت ۱۴۰۵ منتظر انتشار آگهی عرضه باشیم.

راهنمای خرید؛ آیا سرمایه‌گذاری در سهام الکل منطقی است؟

به‌عنوان یک تحلیلگر باید چند نکته کلیدی را زیر نظر داشته باشید. این شرکت نه‌تنها یک تولیدکننده صنعتی، بلکه یک بازیگر مهم در حوزه بیوتکنولوژی است. ظرفیت تولید ۳۷ میلیون لیتر الکل طبی و ۱۲ هزار تن خمیرمایه در سال را نباید دست‌کم گرفت و به‌سادگی از کنارش گذشت.

نقاط قوت نماد الکل برای خریداران

• انحصار نسبی و سهم بازار ۵۱ درصدی
• پتانسیل صادراتی بالا به ۲۴ کشور
• زنجیره تأمین مواد اولیه داخلی و ارزان
• حمایت هلدینگ قدرتمند توسعه نیشکر

تحلیل ریسک‌های احتمالی؛ نکاتی که خریداران الکل باید بدانند

شرکت خمیرمایه و الکل رازی ۵۱ درصد بازار را در اختیار دارد اما از آنجا که هیچ سرمایه‌گذاری بدون ریسک نیست خریداران الکل باید مراقب چند نکته باشند.

۱. ریسک نوسان قیمت مواد اولیه پتروشیمی

ماده اولیه (ملاس) از داخل تأمین می‌شود اما قیمت مواد مکمل پتروشیمی مثل اسید سولفوریک و اوره تابع قیمت‌های جهانی و نرخ دلار نیما است. هرگونه جهش ناگهانی در این نرخ‌ها می‌تواند به صورت موقت حاشیه سود ناخالص را تحت تأثیر قرار دهد.

۲. چالش هزینه‌های انرژی و مدیریت مصرف

با توجه به دورخیز دولت برای واقعی‌سازی قیمت حامل‌های انرژی در سال‌های اخیر، مدیریت مصرف انرژی در واحدهای تغلیظ ویناس و تولید الکل اهمیت بالایی دارد. البته مدرن بودن خطوط تولید شرکت رازی تا حد زیادی این ریسک را پوشش داده است.

۳. رقابت در بازارهای صادراتی و هزینه‌های انتقال ارز

حفظ سهم بازار در ۲۴ کشور نیازمند تداوم کیفیت و ارائه قیمت رقابتی با تولیدکنندگان بزرگی مثل ترکیه است. تداوم تحریم‌های بانکی و هزینه‌های انتقال ارز می‌تواند بر سود خالص شرکت اثرگذار باشد.

بیشتر بدانید | با توجه به ظرفیت‌های صادراتی و حاشیه سود مناسبی که تولید اتانول طبی دارد، انتظار داریم استقبال از این سهم در اردیبهشت ۱۴۰۵ بسیار بالا باشد. فعالان بورس باید پیش از زمان عرضه، صورت‌های مالی مندرج در سامانه کدال را با دقت مطالعه کنند تا تصمیم بهتری بگیرند