صنعت ساختمان بی تفاوت به رونق و رکود بازار
سرمایه: شرکت های ساختمانی موجود در بورس نسبت به رویدادهای مرتبط با صنعت خودشان واکنش چندانی نشان نمی دهند. به عنوان مثال با وجود آنکه بازار مسکن در چند ساله گذشته از رونق بسیار بالایی برخوردار بود و بیشتر نقدینگی جامعه را به سوی خود جذب می کرد اما شرکت های ساختمانی بورسی تاثیر چندانی از این رونق نگرفته اند و به روال گذشته خود ادامه می دهند. اکنون باوجود آنکه برخی تحلیل ها حکایت از ارزش ذاتی به مراتب بیشتری از آنچه در تابلوی ساختمانی ها مورد تبادل قرار می گیرد، دارد اما باز هم تغییری در روند معاملات یا رویکرد سهامداران مشاهده نمی شود.
حال سوال این است که واکنش این شرکت ها به رکود حاکم در صنعت شان چه خواهد بود؟ آیا به مثابه گذشته به روند خود ادامه می دهند و بی توجه به رکود بازار مسکن مورد معامله قرار می گیرند؟ یا به دلیل اینکه معمولاً تاثیر اخبار منفی قوی تر از اخبار مثبت در بازار است، واکنش شدیدتری را از خود نشان خواهند داد.
-
تاثیر اندک در بازارهای ناکارا
محمدرضا عسگری با اشاره به این نکته که تاثیرپذیری شرکت ها از حوادث مرتبط با صنعت شان در بازارهای کارا، نیمه کارا و ناکارا متفاوت است، گفت: «در بازار کارا قیمت ها به ارزش ذاتی شان نزدیک هستند اما در بازار ناکارا عوامل زیادی روی قیمت سهم تاثیرگذار است. به عنوان مثال نظر سهامدار عمده می تواند قیمت را دستخوش تغییر کند.»
این کارشناس بازار سرمایه سپس ادامه داد: «به نظر من همانطور که رونق بازار مسکن نتوانست تاثیر چندانی بر شرکت های این گروه داشته باشد، رکود حاکم بر این بخش نیز تاثیر بسزایی در معاملات این صنعت نخواهد داشت. چه بسا اینکه رکود حاکم برای آنها فرصتی است برای خرید و سپس فروش در زمان بازگشت رونق.»
-
جوروانی حاکم بر معاملات است
علینقی رفیعی امام یکی از کارشناسان بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه بیشتر از 50 درصد رشد سهام در بازار سرمایه ایران به جو روانی بازار معطوف می شود، ابراز کرد: «بازار در اکثر مواقع به دنبال سیگنال منفی است. بنابراین معمولاً تاثیر منفی رکود بیشتر از اثرات مثبت دوران رونق آن است. از سوی دیگر از آنجایی که اکثر سرمایه گذاران این بازار پیرو یکدیگرند، عده ای به راحتی قادرند سهم را کنترل و سهامداران را هدایت کنند. بنابراین اگر می خواهیم شاهد نزدیکی قیمت های تابلو به ارزش های ذاتی سهام باشیم، باید به دنبال تشکیل نهادهای قانونمند، قوی و متخصص به منظور هدایت بازار به تحلیلگرایی باشیم.»
وی سپس ادامه داد: «در خصوص شرکت های ساختمانی باید بگویم که پروژه های ساختمانی که امسال به فروش می رسند با هزینه های دو سال پیش ساخته شده اند و بنابراین حاشیه سود بالایی دارند اما از آنجایی که سهامداران ما کمتر از تحلیل استفاده می کنند توجه چندانی به واقعیت ها ندارند.»
این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: «شرکت های بزرگ معمولاً تمایل چندانی ندارند که سود بالایی را اعلام کنند چون در این صورت عده زیادی درصدد برمی آیند که سهم بیشتری در اتخاذ تصمیم در آنها داشته باشند و اگر این مورد با تمایل سهامداران عمده مغایر باشد، سعی می کنند ارزش ذاتی شان چندان به قیمت واقعی نزدیک نباشد البته این امر به طور کلی در بازار سرمایه ایران حاکم است و شرکت های ساختمانی نیز از آن مستثنا نیستند.»
