روند صعودی بورس ادامه خواهد یافت؟

فرارو- یک فعال بازار بورس با تشریح علل افزایش شاخص بورس در روزهای اخیر گفت: «انتظار جهش شگفت آور در بازار سرمایه وجود ندارد چراکه بازار از حالت هیجانی خارج شده است و دیگر آن هیجاناتی که قبل از سال 92 شکل می گرفت در دوره های آینده نخواهیم داشت.»

بورس تهران در آخرین روز هفته و در دومین روز متوالی با رشد پر قدرتی مواجه شد و موفق شد تا بعد از مدتها همه نگاه ها را به سمت خود جلب کند. بورس تهران که از روز گذشته و با رشد 300 واحدی شاخص جان دوباره گرفته و بعد از مدتها رخوت و رکود با تکاپوی سهامداران برای خرید سهام شرکتهای ارزان قیمت بورس مواجه شده بود در معاملات امروز نیز پر قدرت تر از روز گذشته حاضر شد. شاخص کل قیمت و بازده نقدی بورس اوراق بهادار تهران در پایان معاملات امروز چهارشنبه 16 دی ماه 94، با افزایش 576 واحدی به رقم 62 هزار و 632 واحد رسید.

علت افزایش شاخص بورس تهران چیست؟ آیا این افزایش و روند صعودی ادامه دار خواهد بود؟

دکتر سیدحمید میرمعینی تحلیل گر بازار سرمایه در گفتگو با فرارو گفت: «بعد از رکود و افت دو ساله بازار سرمایه اکنون فعالین این بازار نسبت به نتایج خروج از تحریم ها خوش بین تر شده اند و به استقبال سفر آقای روحانی به اروپا که قرار است در 7 بهمن انجام شود رفته اند.»

وی با بیان اینکه روند صعودی بازار سرمایه در روزهای آتی بستگی زیادی به نتایج حاصل از این سفر دارد گفت: «با توجه به جمیع جهات دیدگاهها نسبت به سفر رئیس جمهور به اروپا خوش بینانه است و امکان انعقاد قراردادهای اقتصادی که عموما مربوط به صنایع پایه ای که نقش موتور محرک اقتصادی دارند (از جمله خودرو) و قراردادهای مالی در صنعت بانک داری و تامین مالی می تواند منجر به ادامه روند صعودی بازار سرمایه شود.»

میرمعینی در بیان دلیل دوم افزایش شاخص بورس در روزهای اخیر گفت: «دوم کاهش نرخ سود بین بانکی است که زمزمه های کاهش آن تا 19 درصد هم شنیده می شود که اتفاق بسیار خوبی برای بازار سرمایه است.»

وی ادامه داد: «با کاهش نرخ سود بین بانکی این انتظار وجود دارد که در ماههای آینده نرخ سود بانکی نیز کاهش یابد و سپرده های مردم به سمت بازار سرمایه هدایت شود.»

این تحلیل گر بازار سرمایه اظهار کرد: «دلیل سوم افزایش شاخص بورس در روزهای اخیر قیمت های جذاب در بازار سرمایه است که کاهش بیشتر از آن هم دیگر وجود ندارد، مگر آنکه اتفاق خیلی بدی در سیاست یا اقتصاد روی دهد.»

وی ادامه داد: «اکنون قیمت نفت به پایین ترین سطح خود رسیده و اثر خود را گذاشته و دیگر انتظار کاهش بیشتر آن وجود ندارد و اقتصاد داخلی هم به نظر نمی رسد بیشتر از این در رکود باقی بماند و این انتظار وجود دارد که با توجه به ورود سرمایه گذاران خارجی گشایش هایی ایجاد شود و به نظر نمی رسد سودآوری شرکت ها نیز کمتر از این شود.»

وی افزود: «لذا با این پیش بینی ها باید گفت اصطلاحا اینجا کف قیمت بازار است و قیمت های جذاب باعث ترغیب خریداران شده است.»

میرمعینی درباره علت چهارم افزایش شاخص بورس گفت: «چهارم بحث افزایش نرخ ارز در روزهای اخیر است که با توجه به انتظارات فعالان بازار ارز، انتظار این است که بیشتر هم افزایش یابد و کاهش ارزش پول ملی بازارها را وارد رونق جدیدی کند.»

وی ادامه داد: «با توجه به کاهش قیمت محصولات جهانی، دولت باید اجازه افزایش نرخ ارز را بدهد چون خیلی باعث افزایش تورم نمی شود. افزایش نرخ ارز یا همان کاهش ارزش پول ملی موجب راه اندازی و تحرک بخش تولید می شود و از آنجا که قیمت مواد اولیه به دلیل کاهش نرخ محصولات جهانی کاهش یافته، افزایش متناسب نرخ ارز خیلی تغییری در میزان تورم نخواهد گذاشت.»

وی افزود: «اگر دولت بخواهد ارزش پول ملی را به صورت دستوری در این سطح نگاه دارد باعث افزایش واردات شده و تولید ملی تضعیف خواهد شد که در آینده منجر به بیماری هلندی در اقتصاد خواهد شد.»

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: «به عبارت دیگر اگر دولت مانع افزایش نرخ ارز شود از آنجا که تقاضا در اقتصاد وجود دارد اما عرضه وجود ندارد فنر تورم باز می شود و قیمت ها افزایش خواهد یافت.»

میرمیعنی اظهار کرد: «یکی از موضوعات مهم در بازار سرمایه بحث معاملات سهامداران است که این روزها بسیار تغییر کرده است و با توجه به اینکه بازار تقریبا ثبات قبلی را ندارد فعالان بازار حاشیه سودهای 2 تا 5 درصدی را تشویق به خروج از بازار می کنند.»

وی افزود: «اکنون بازار سرمایه به لحاظ رفتار معاملاتی هنوز به نقطه ای نرسیده است که بتوان قاطعانه گفت به سمت روند صعودی حرکت می کند؛ بلکه همانطور که عرض شد این موضوع بستگی به نحوه استقبال از آقای روحانی در سفر به اروپا و نتایج دستاوردهای این سفر و نظر فعالان و تحیل گران اقتصادی نسبت به آن دارد.»

میرمیعنی در پاسخ به این سوال که آیا انتظار جهش شگفت آور در بازار سرمایه در روزهای آینده می رود؟، گفت: «خیر؛ انتظار جهش شگفت آور وجود ندارد چراکه بازار از حالت هیجانی خارج شده است و دیگر آن هیجاناتی که قبل از سال 92 شکل می گرفت در دوره های آینده نخواهیم داشت.»

وی با بیان اینکه بازار سرمایه به نوعی عقلانیت رسیده است و خیلی هیجان زده نمی شود گفت: «اکنون بازار در ارزش گذاری و محاسبات متغیرهای تاثیرگذار بر سهام شرکت ها با درایت بیشتری عمل می کند.»

وی افزود: «اما همانطور که عرض شد بازار سرمایه قطعا متناسب با تاثیرگذاری رویدادهای گفته شده عمل می کند و انتظار می رود بیشترین بخشی که تحت تاثیر قرار بگیرد ابتدا صنعت خودرو باشد که نوع قراردادها و زمان و مفاد آنها بررسی شده و تاثیرگذاری آن روی سودآوری شرکت ها محاسبه می شود.»