ولکر که در نیوجرسی و در تاریخ ۵ سپتامبر ۱۹۲۷ در خانوادهای از مهاجران آلمانی متولد شده بود، از کودکی تعلقخاطر به نظم و همچنین خدمات عمومی را به خوبی فرا گرفته بود. او بعد از اینکه با بالاترین نمره قبولی از دانشگاه پرینستون فارغالتحصیل شد، مطالعات خود را ابتدا در دانشگاه هاروارد و سپس در مدرسه اقتصادی لندن ادامه داد. ولکر که ابتدا کار خود را به عنوان یک دستیار پژوهشی آغاز کرده بود در سال ۱۹۵۲ به عنوان کارشناس اقتصادی به فدرالرزرو نیویورک ملحق شد.
