دو پیش‌بینی مهم درباره قیمت طلا در سال آینده

یک روزنامه بریتانیایی اعلام کرد: سرمایه‌گذاران انتظار دارند قیمت جهانی طلا طی دو سال آینده رکوردهای تاریخی تازه‌ای ثبت کند؛ پیش‌بینی‌ای که هم‌زمان با افزایش خرید بانک‌های مرکزی و تشدید نگرانی‌ها درباره وضعیت اقتصاد جهانی مطرح شده است. 

به گزارش فرارو به نقل از فایننشال‌تایمز، چشم‌انداز بازار جهانی طلا بار دیگر صعودی شده است. بر اساس گزارش این رسانه، مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری و فعالان بازار فلزات گران‌بها معتقدند افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی، تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی درباره وضعیت مالی دولت‌ها می‌تواند در میان‌مدت و بلندمدت زمینه‌ساز ثبت رکوردهای جدید قیمتی در بازار طلا شود. 

این پیش‌بینی در شرایطی مطرح می‌شود که خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی در ماه سپتامبر به بالاترین سطح خود در نزدیک به دو سال گذشته رسیده است. بر اساس داده‌های اولیه شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در این ماه حدود ۶۳ تن طلا خریداری کرده‌اند؛ رقمی که از تداوم تقاضای رسمی برای این فلز گران‌بها حکایت دارد. 

پیش‌بینی رکوردهای جدید طلا در دو سال آینده

قیمت جهانی طلا در ماه ژانویه، پس از یک دوره رشد شتابان، با عبور از مرز ۵ هزار و ۵۰۰ دلار به ازای هر اونس به رکورد تاریخی جدیدی رسید. هرچند قیمت این فلز از آن زمان کاهش قابل‌توجهی را تجربه کرده است، همچنان در سطوح بالای تاریخی قرار دارد. 

با وجود این اصلاح قیمتی، گروهی از مدیران سرمایه‌گذاری معتقدند عوامل بنیادی همچنان از چشم‌انداز بلندمدت طلا حمایت می‌کنند. از نگاه این گروه، افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در دوره‌های تشدید تنش‌های سیاسی و اقتصادی می‌تواند بار دیگر قیمت طلا را به مسیر صعودی بازگرداند. 

شارلوت یانگ، مدیر صندوق سرمایه‌گذاری در شرکت «تروی است منیجمنت» (Troy Asset Management)، روز چهارشنبه در سمپوزیوم فلزات گران‌بهای این رسانه پیش‌بینی کرد که قیمت طلا طی ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده رکورد تاریخی تازه‌ای ثبت کند. 

او طلا را ابزاری برای پوشش ریسک ناشی از وخامت وضعیت مالی دولت‌ها می‌داند. به اعتقاد یانگ، افزایش چشمگیر بدهی دولت آمریکا و این انتظار که بانک‌های مرکزی در رکود اقتصادی بعدی بار دیگر به سیاست‌های پولی انبساطی و خلق پول روی بیاورند، از جمله عواملی هستند که می‌توانند جذابیت طلا را افزایش دهند. 

یانگ در توضیح این دیدگاه تأکید کرد که دولت‌ها می‌توانند پول بیشتری خلق کنند، اما عرضه طلا را نمی‌توان به همان شیوه افزایش داد. 

نگرانی از بدهی آمریکا و کاهش اعتماد به دلار

بدهی فزاینده دولت آمریکا و نگرانی درباره پیامدهای سیاست‌های اقتصادی این کشور، از محورهای اصلی تحلیل مدیران سرمایه‌گذاری در این نشست بود. از نگاه آنان، اگر اعتماد سرمایه‌گذاران به ثبات مالی دولت‌ها کاهش یابد، بخشی از سرمایه‌ها ممکن است از دارایی‌های مالی متعارف به سمت طلا حرکت کند. 

پل کارن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در منطقه اروپا، خاورمیانه و آفریقا، نیز پیش‌بینی کرد که قیمت طلا طی دو سال آینده رکوردهای تاریخی جدیدی ثبت کند. 

او با اشاره به استفاده از دلار آمریکا به‌عنوان ابزاری برای اعمال فشار در روابط بین‌الملل، نسبت به پیامدهای چنین رویکردی برای جایگاه این ارز هشدار داد. کارن در این باره گفت: وقتی دلار را به سلاح تبدیل می‌کنید، نباید تعجب کنید که مردم استفاده از آن را کنار بگذارند. قرار است به‌جای آن از چه چیزی استفاده کنند؟ 

این دیدگاه بر یکی از موضوعات مهم بازارهای مالی جهان تمرکز دارد: آیا تداوم تنش‌های سیاسی و استفاده ابزاری از نظام مالی بین‌المللی می‌تواند کشورها و سرمایه‌گذاران را به سمت کاهش وابستگی به دلار سوق دهد؟ 

در چنین شرایطی، طلا برای برخی سرمایه‌گذاران نه‌تنها یک دارایی امن، بلکه گزینه‌ای برای متنوع‌سازی ذخایر و کاهش وابستگی به ارزهای رایج محسوب می‌شود. 

هشدار درباره احتمال وقوع یک بحران مالی

پیتر مارونه، رئیس هیئت‌مدیره و مدیرعامل شرکت معدنی «الاید گلد» (Allied Gold)، نیز با اشاره به تحولات اقتصاد جهانی، این پرسش را مطرح کرد که آیا بازارها در مراحل ابتدایی یک بحران مالی قرار دارند یا خیر. 

او گفت: به نظر من، در آستانه یک رویداد مهم مالی قرار داریم. 

مارونه همچنین توضیح داد که با افزایش نااطمینانی‌های اقتصاد کلان، دفاتر مدیریت ثروت خانوادگی (Family Offices) با سرعت بیشتری به خرید و انباشت طلا روی آورده‌اند. به گفته او، برخی از این مجموعه‌ها برای متنوع‌سازی سبد دارایی‌های خود، طلا را به اوراق قرضه دولتی ترجیح می‌دهند. 

اهمیت این تغییر رویکرد در آن است که تقاضای طلا دیگر صرفاً به خریدهای خرد یا معاملات کوتاه‌مدت محدود نمی‌شود؛ بلکه برخی سرمایه‌گذاران بزرگ نیز از این فلز برای مدیریت ریسک و حفظ ارزش دارایی‌های خود استفاده می‌کنند. 

البته اظهارات مطرح‌شده درباره احتمال وقوع بحران مالی، دیدگاه و ارزیابی فعالان بازار است و به‌معنای قطعی بودن وقوع چنین بحرانی نیست. 

خرید بانک‌های مرکزی همچنان بالاست

در کنار تقاضای سرمایه‌گذاران خصوصی، خرید بانک‌های مرکزی یکی از عوامل مهم در تحولات بازار طلا به شمار می‌رود. 

سوکی کوپر، رئیس جهانی تحقیقات کالاهای پایه در بانک استاندارد چارترد، اعلام کرد که تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا همچنان «بسیار قوی» است؛ هرچند برخی از این بانک‌ها در سال جاری بخشی از ذخایر طلای خود را فروخته‌اند. 

بر اساس گزارش مورد اشاره، تعدادی از کشورها پس از آغاز جنگ آمریکا و اسرائیل با ایران، برای تأمین منابع مالی موردنیاز خود به فروش طلا روی آورده‌اند. این موضوع نشان می‌دهد که سیاست ذخایر طلای بانک‌های مرکزی همیشه یک‌طرفه نیست و شرایط مالی و نیازهای نقدینگی کشورها نیز می‌تواند بر خریدوفروش این فلز اثر بگذارد. 

با این حال، ثبت خرید حدود ۶۳ تن طلا در ماه سپتامبر نشان می‌دهد که در مجموع، تقاضای رسمی برای این فلز همچنان از اهمیت بالایی برخوردار است. 

چرا کشورهای نوظهور به طلا توجه بیشتری دارند؟ 

شارلوت یانگ معتقد است نهادهای مالی کشورهای نوظهور به دنبال یافتن یک «ارز ذخیره جایگزین» برای دلار آمریکا هستند. به باور او، طلا ممکن است در این مسیر، در مقایسه با ارزهایی مانند یورو یا ین ژاپن، گزینه جذاب‌تری باشد. 

تفاوت مهم طلا با ارزهای رایج این است که ارزش آن به اعتبار مالی یک دولت یا سیاست پولی یک بانک مرکزی خاص وابسته نیست. همین ویژگی می‌تواند در دوره‌هایی که اعتماد به سیاست‌های اقتصادی یا ثبات مالی کشورها تضعیف می‌شود، تقاضا برای طلا را افزایش دهد. 

مدیران حاضر در سمپوزیوم این رسانه همچنین پیش‌بینی کردند که کاهش اعتماد به دلار و افزایش تمایل به استفاده از دارایی‌های جایگزین می‌تواند روند خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی را تقویت کند. 

با این حال، میزان تحقق این پیش‌بینی به عوامل متعددی از جمله سیاست نرخ بهره آمریکا، تحولات بازار ارز، وضعیت اقتصاد جهانی و نیازهای مالی کشورها بستگی دارد. 

افزایش ذخایر طلای چین به ۲ هزار و ۴۱۰ تن

چین نیز در ماه‌های اخیر به افزایش ذخایر طلای خود ادامه داده است. بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا، ذخایر طلای بانک مرکزی چین اکنون به حدود ۲ هزار و ۴۱۰ تن رسیده که معادل ۹ درصد از مجموع ذخایر این بانک مرکزی است. 

تداوم خرید طلا از سوی چین در شرایطی اهمیت پیدا می‌کند که برخی کشورها در تلاش‌اند ترکیب ذخایر خود را متنوع‌تر کنند و وابستگی خود به دارایی‌های مبتنی بر دلار را کاهش دهند. 

افزایش ذخایر طلای چین، در کنار خریدهای بانک‌های مرکزی دیگر و تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی، یکی از عواملی است که فعالان بازار در ارزیابی چشم‌انداز بلندمدت طلا به آن توجه می‌کنند. 

آینده بازار طلا به چه عواملی بستگی دارد؟ 

مجموع دیدگاه‌های مطرح‌شده در گزارش این روزنامه بریتانیایی نشان می‌دهد که بخشی از سرمایه‌گذاران همچنان به رشد قیمت طلا در افق ۱۲ تا ۲۴ ماه آینده امیدوارند. افزایش بدهی دولت‌ها، نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، تقاضای بانک‌های مرکزی و تمایل به متنوع‌سازی ذخایر از جمله عواملی هستند که در این ارزیابی نقش دارند. 

با این حال، مسیر قیمت طلا بدون ریسک نیست. تغییر سیاست‌های پولی، افزایش نرخ بهره واقعی، تقویت دلار یا کاهش تنش‌های سیاسی می‌تواند از جذابیت این فلز بکاهد و مانع تحقق پیش‌بینی‌های صعودی شود. 

در نتیجه، رکوردشکنی دوباره طلا همچنان یک سناریوی مورد انتظار از سوی شماری از فعالان بازار است، نه نتیجه‌ای قطعی. آنچه در حال حاضر اهمیت دارد، تداوم تقاضای بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران در شرایطی است که نگرانی درباره ثبات اقتصادی و مالی جهان همچنان یکی از متغیرهای مهم بازارهای بین‌المللی محسوب می‌شود.