فرارو- جولیان فیلیپس، تحلیل گر بازار طلا طی مقاله ای به بررسی تاثیرات افزایش و کاهش قیمت ارز بر ارزش طلا پرداخته و ربط دادن نوسانات طلا به روند افزایش و کاهش یورو را اشتباه می داند.
به گزارش سرویس بین الملل فرارو به نقل از ماین وب، سال های بسیاری است که تاجران، سرمایه گذاران و بانک های مرکزی، روند افزایش و کاهش قیمت طلا و نقره – که همواره بر اساس الگویی مشخص از طلا پیروی کرده- را «مخالف دلار آمریکا» می دانند و این نظریه کاملاً درست بوده؛ با این حال چنین تعریفی در درجه اول مربوط به ارزش دراز مدت دلار می شود نه چرخش روزانه نرخ مبادله دلار.
ماه های بسیاری است که واکنش های طلا و نقره بر خلاف دلار نبوده و نوسانات قیمت این فلزات با ارزش به صورت روز به روز و بر اساس یورو صورت گرفته است. با کمی دقت می توان دریافت که چنین رابطه ای منطقی است چراکه یورو در حال حاضر دومین ارز مهم در جهان است. اما زمانیکه یورو نیز با مشکلاتی در ارزش گذاری روبرو است، آیا باید به این رابطه شک کرد؟
آنچه که اخیراً شاهدش بوده ایم، حرکت قیمت طلا و نقره با یورو و اغلب سریعتر از یورو بوده اما رابطه این ارز و فلز همچنان استوار بوده است. با توجه به نگرانی های موجود در مورد آینده قیمت طلا و نقره، لازم است که به بررسی این رابط بپردازیم تا دریابیم که یورو این فلزات با ارزش را به کدام سو خواهد کشاند.
با توجه به شرایط بدی که بحران منطقه یورو متوجه بانک های یونان و اسپانیا کرده، آینده یورو نیز در معرض خطر قرار گرفته است. در چنین شرایطی کاهش بی مهابای ارزش یورو و پتانسیل پیروی قیمت طلا و نقره از آن، کاملاً توجیه پذیر است. سرمایه گذاران باید آماده نوسانات شدید و فراز و فرودهای ناگهانی قیمت طلا و نقره باشند.
عملکرد معکوس در مقابل دلار به چه معنا است
از آنجایی که طلا در سراسر جهان به عنوان پول جایگزین برای ارزها شناخته شده، حضور هر دوی آنها به عنوان ذخایر ملی طلا و ارز خارجی باعث شده توازن تغییرات ارزش هر دو، ارزش خالص ذخایر ملی را نسبتاً با ثبات نگه دارد. زمانیکه قیمت طلا و نقره در برابر ارزها کاهش می یابند، قیمت ارزها افزایش می یابد. بانک داران بانک های مرکزی ذخایر ارزی و طلایی دارند تا اطمینان یابند که یک کشور دارای ذخایری است که در شرایط بحرانی می تواند به مبادلات بین المللی خود ادامه دهد. حفظ ارزش ذخایر ملی در هر شرایطی، یک ضرورت بنیادین است.
با توجه به اینکه دلار آمریکا حدود 63 درصد ذخایر جهانی را تشکیل می دهد، خریداری طلا از سوی کشورهای اروپایی کاملاً مناسب و منطقی است. ارقامی که در ادامه ذکر شده اند بیانگر درصد طلایی است که کشورهای توسعه یافته به عنوان درصدی از ذخایر خود حفظ می کنند:
میزان رسمی ذخایر طلای جهان در ماه می سال 2012
ذخایر طلا تنها زمانی مهم و قابل توجه هستند که شرایط مالی خطرناک شود. به همین دلیل است که بانکداران بانک های مرکزی به دور از حساسیت قیمت دست به خرید می زنند. هدف آنها ذخیر حجمی از طلا است که هر اونس آن در زمان افزایش فشارها، بسیار قیمتی می شود. آنها برای خرید طلا، به سادگی پیشنهادات مستقیمی که از سوی بازار ارائه می شود را می پذیرند. هیچ گونه پیگیری قیمت و بررسی بازاری وجود ندارد، هدف آنها خرید مداوم چند تن طلا در دراز مدت است. نگاهی به جدول بالا منظور ما را در مورد بازاری که سالانه تنها حدود چهار هزار و 400 تن عرضه دارد، بیان می کند. از مجموع این رقم 36 درصد طلای در گردش است که می تواند یک متغییر سنگین باشد. 700 تن دیگر هرگز ای کشور مبدا خود خارج نمی شود. بنابراین قیمت روزانه طلا کمتر از نصف تولیدات سالانه طلا که به بازارهای بین المللی این فلز با ارزش وارد می شوند، بستگی دارد. به همین دلیل بانک های مرکزی خریدارانی محتاط اما غیرحساس نسبت به قیمت ها هستند.
در بازارها شاهد تاجرانی هستیم که به طور کلی قیمت طلا را به نوسانات ارزش یورو ربط می دهند. این احتمال وجود دارد که برخی خریداران گمان کنند تصمیم گیری براساس نوسانات یورو در مقابل دلار درست است. اما از حالا به بعد اتخاذ چنین تصمیمی کاملاً اشتباه است.
مرتبط با یورو؟
اگر میزان گسترش بحران بدهی دولتی در منطقه یورو را در نظر بگیریم، باید گفت بحران این منطقه تغییرات چندانی را متوجه نرخ مبادله دلار و یورو نکرده است. اوج تغییرات رسیدن ارزش هر یورو به یک دلار و 40 سنت بود و پائین ترین نرخ امروز مبادله هر یورو به ارزش یک دلار و 25 سنت است. این تغییرات تنها نوسانی 10 درصدی را نشان می دهد. بخش عمده دامنه محدود این تغییرات مربوط به ترتیبات مبادلات میان بانک مرکزی آمریکا و بانک مرکزی آمریکا است که تمام تلاش خود را برای مدیریت ثبات نرخ مبادله یورو به کار گرفته اند. اگر تمام این نوسانات به طور کامل تحت تاثیر نیروهای بازار صورت می گرفت، امروز تصویری کاملاً متفاوت را شاهد بودیم.
اگر بحران مالی به بانک های منطقه یورو سرایت کند، ممکن است شاهد افت ارزش یورو و رسیدن آن به حدود آغازین یعنی هر یورو به ارزش یک دلار باشیم. آیا ارزش طلا نیز در پی افت قیمت یورو پائین خواهد آمد؟ نگاهی به جدول دوم که در ادامه آمده نشان می دهد اگر طلا از ارزش یورو پیروی کند، چه اتفاقی می افتد.
بیایید قیمت فعلی طلا که یک هزار و 560 دلار است را نقطه آغاز ارزیابی قرار دهیم و قیمت طلا را بر اساس افت ارزش یورو بررسی کنیم.
به خاطر داشته باشید که این ارزش یورو است که در کنار تمام ارزهایی که منطقه یورو را شریک تجاری اصلی خود می دانند، روندی رو به کاهش دارد. این شرایط هیچ تاثیری بر دلار آمریکا ندارد؛ ارزش دلار در برابر دیگر ارزهای رایج با ثبات بوده و به احتمال بسیار همینطور هم می ماند.
پیش از آنکه بخواهیم به سوال «آیا قیمت دلار از افت ارزش یورو پیروی می کند» را جواب دهیم، بهتر است نگاهی به عملکرد ارزش طلا در برابر یورو و دلار طی یک دهه اخیر داشته باشیم.
در سال 2005 قیمت طلا به دلار آمریکا حدود 300 دلار و نزدیک به 240 یورو بود. امروز بهای این فلز با ارزش به دلار آمریکا به یک هزار و 560 دلار یا بیش از پنج برابر نسبت به سال 2005 رسیده است. در مورد ارزش آن نسبت به یورو نیز این جهش پنج برابری اتفاق افتاده و قیمت طلا به یک هزار و 244 یورو رسیده است.
بنابراین معمای حل نشده ما این است که تاجرانی که نیرو محرکه قیمت اخیر طلا بوده اند، تلاش می کنند حرکت قیمت طلا را با افت ارزش یورو همراه کنند. آیا سرمایه گذاران از دیگر کشورها نیز چنین قصدی دارند؟
برای پاسخ به این سوال باید نگاهی به دیگر خریداران داشته باشیم که از ارزهای دیگر استفاده می کنند. سرمایه گذاران دلار آمریکا به تحلیل های فنی مبنی بر دلار و الگوی پیش بینی قیمت برای بهای طلا و نقره به دلار توجه دارند.
نزدیک به 60 درصد تقاضای جهانی برای خرید طلا از سوی چین و هند صورت می گیرد، باید توجه داشته باشیم که این سرمایه گذاران قیمت طلا را بر اساس روپیه هندی و یوان چینی بررسی می کنند.
دولت چین از مردمش می خواهد که اقدام به خریداری طلا کنند و به همین دلیل از تاثیر افت ارزش یوان بر حجم سرمایه گذاری مردم نارضی است. در اما شرایط متفاوت است؛ روپیه ارزش پائینی دارد و طی سال گذشته ارزش روپیه 33 درصد کاهش یافته است. بر این اساس زمانیکه قیمت دلاری طلا افت می کند، قیمت طلا به روپیه افزایش می یابد.
در حال حاضر تقاضای هند اندک است و می توان آن را در عرصه جهانی غایب دانست. این امر حجم تقاضا را متوجه بانک های مرکزی و چین در کنار تقاضای کشورهای توسعه یافته که در حال حاضر پائین است، می کند. همین امر افسار قیمت طلا بر اساس متغیرهای روزانه را به دست تاجران می دهد اما این شرایط تا چه زمان و به چه قیمتی ادامه خواهد داشت؟
سرمایه گذاران هندی به شدت به قیمت ها حساسیت دارند. الگوی خرید آنها بدین گونه است که تا زمان رسیدن قیمت ها به کف صبر می کنند و زمانی دست به خرید می زنند که مطمئن باشند قیمت ها پائین تر نمی روند. به عقیده آنها قیمت طلا به روپیه پس از خرید افزایش می یابد.
اگر شاهد عملکردی نزدیک به جدول بالا طی چند هفته آینده باشیم، خواهیم دید که کاهش قیمت طلا به دلار سریعتر از افزایش قیمت آن به روپیه خواهد بود. همین امر قیمت «کف» روپیه را به دنبال خواهد داشت و در پی آن تاجران هندی وارد بازار می شوند و به خریداران چینی و بانک های مرکزی می پیوندند.
از کشتن افراد عینکی به جرم روشنفکر بودن تا حذف پول و مذهب از مناسبات اجتماعی / فاجعهبارترین حرکت قرن بیستم برای ساخت اتوپیای روستایی
شباهتهای قائد بغداد و پیشوای برلین؛ از میل به ویرانگری تا قهرمان پرستی
طرز تهیه کباب لاهماجون، خوشمزهترین کباب ترکی
سالاد فیله مرغ سوخاری با سس رنچ، جذابترین سالادی که تابهحال خوردهاید
